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49家房企去年营收逾9200亿元 平均每家赚23亿元
发布时间:2019-04-10 08:36:24 来源:证券日报

沪深两市上市公司2018年业绩正进入集中披露期。据iFinD统计数据显示,A股49家上市房企营业收入总计为9219亿元,同比上涨22%;归属于母公司股东的净利润合计1128亿元,同比增长25%,即平均每家上市公司约赚23亿元,平均每家比去年多赚4.5亿元。

值得一提的是,在上述49家上市房企归属于母公司股东的净利润方面,34家同比上涨,15家同比下滑,仅2家亏损。

《证券日报》记者根据iFinD统计数据发现,在这49家上市房企中,归属于母公司股东的净利润处于增长状态的企业接近七成,总体来看,随着销售规模的增长,房企归属于母公司股东的净利润总体呈上涨趋势。

有分析师向《证券日报》记者表示,受结转周期影响,2018年的盈利水平主要是由过去两三年开发的项目决定,而得益于楼市2015年至2017年销售火爆,大型房企销售均处于“量价齐升”阶段,高质量可结算货值充沛,不少企业毛利率有所上行,房企利润增幅高于营收增幅。

近七成房企净利润上涨

从2018年年报数据来看,不同梯队房企净利增长速度不同。

据《证券日报》根据iFinD统计,2018年度,上述49家房企,平均每家每年归属于母公司股东的净利润为23亿元,2017年度则为18.5亿元。

具体来看,归属于母公司股东的净利润超过10亿元的企业有18家,占比为37%,同比上升2个百分点;1亿元-10亿元之间的则为20家,占比约为41%;近七成房企净利润实现了同比上涨,亏损企业明显减少。

值得一提的是,截至目前,A股房地产板块归属于母公司股东的净利润最高者为万科,达338亿元,同比上涨21%。万科、招商蛇口、华侨城和新城控股这4家房企归属于母公司股东的净利润均超过100亿元。

对此,易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示,地产行业集中度进一步提升,大中型房企保持了稳定的利润增幅,部分中型企业净利润增速有所提升,不少中小企业净利润则偏低,甚至今年已经出现卖项目缓解资金紧张的现象。

另据《2019中国房地产开发企业500强测评研究报告》显示,2018年房地产行业集中度持续提升。前四大房地产开发企业销售金额占比从2013年的6.93%上升至2018年的14.17%。以销售金额计算的10强、20强、50强、100强房地产企业市场份额分别为24.04%、36.06%、51.95%、63.50%。

但房地产板块整体销售增速已经出现放缓迹象,2018年,500强房地产开发企业存货周转率、流动资产周转率等重要运营指标总体处于近6年里较低水平。相较以前的强调开工速度、预售速度,去化问题已成为影响企业周转速度的重要因素。

盈利能力待考

事实上,上述49家上市房企近两年来归属于母公司股东的净利润总额稳中上升,由904亿元上升至1128亿元。

据《2017上市房企毛利率排行TOP50》显示,2017年行业毛利率排行榜前30强房企毛利率基本突破30%,前10强房企毛利率半数超过40%。目前来看,2018年房企盈利能力也在平稳上升。但分析认为,这两年房企整体毛利率较高,是建立在前期土地成本相对较低的条件下,尤其是2015年前所拿土地价格,对比其售价而言成本优势明显。

但对于上市房企来说,压力还在后市。

目前来看,2016年行业销售回款大好、但补库存力度较弱;2017年,行业销售依旧创新高,但受限签、按揭贷放款周期拉长等各种因素限制,销售回款下滑;2018年,多数房企都注重现金流指标,因此有些企业销售回款率提升明显,但仍有部分房企销售回款在70%上下徘徊,其中甚至包括千亿元量级的房企。2018年,尤其对上市企业的管理层来说,融资渠道受阻,多数房企用遍了融资工具,仍难以得到大量低成本融资,因此有些房企出现了几个月没有拿地的情况,土地储备的不足,将对今年下半年和明年上半年销售情况造成影响,甚至某些房企在某些城市会出现断货现象。

房企现金流压力之外,是毛利率短暂回调之后的整体下滑趋势。2016年,全国地王频现,这些项目正陆续入市变现,受结转周期影响,这奠定了中长期毛利率的下行趋势。

有房企高管曾向《证券日报》记者表示,从2016年开始,部分房企拿地开始激进,这会反映在2020年-2021年的收益上,届时融资成本若无法降下来,利润指标将会相对难看。


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